中美貿(mào)易摩擦將加??？這些A股光伏上市公司可能“因禍得福”！
2017-01-22 10:22:00
摘要：特朗普已入主白宮，夢想照進(jìn)現(xiàn)實。黑天鵝翩翩起舞的猴年馬月已遠(yuǎn)去，全球金融市場正式進(jìn)入雞飛狗跳的時代。
特朗普已入主白宮，夢想照進(jìn)現(xiàn)實。黑天鵝翩翩起舞的猴年馬月已遠(yuǎn)去，全球金融市場正式進(jìn)入雞飛狗跳的時代。
華爾街精英們至今仍難以接受。大鱷索羅斯就剛剛在達(dá)沃斯論壇上發(fā)飆了，說特朗普是“騙子”……
美國第45任總統(tǒng)特朗普，屬狗，雙子座。從競選開始就在不停打“嘴炮”，直指中國。目前來看，“炮火”集中在人民幣匯率、貿(mào)易戰(zhàn)、制造業(yè)三方面。而中美貿(mào)易被認(rèn)為是最有可能爆發(fā)沖突的領(lǐng)域。
無論“嘴炮”是否會響，A股已經(jīng)嚴(yán)陣以待。有的行業(yè)比較緊張，有的行業(yè)，其實在偷著樂！
中美貿(mào)易摩擦那些事兒
鑒往知來。在進(jìn)入正題之前，我們先扒一扒兩國此前交戰(zhàn)的那些事兒。
01、貿(mào)易戰(zhàn)的由來
1929年后，由于美國進(jìn)入“大蕭條時代”，美國會通過了《霍萊斯姆特關(guān)稅法令》，率先發(fā)起了貿(mào)易戰(zhàn)，隨后貿(mào)易保護(hù)主義的風(fēng)潮在世界范圍內(nèi)蔓延并愈演愈烈，主要方式為提升關(guān)稅、競相貶值、收緊進(jìn)口配額等，從而造成了全球貿(mào)易超過50%的大幅萎縮和美國危機(jī)向各國傳導(dǎo)蔓延。這便是貿(mào)易戰(zhàn)的由來。
02、特普朗內(nèi)閣團(tuán)隊及貿(mào)易政策主張
由于特朗普放過的“嘴炮”太激進(jìn)且跑偏，有人將其言論稱之為“欺詐式貿(mào)易策略”。脾氣不好一點的，比如索羅斯，直呼其騙子。不過，掃描一下特朗普的內(nèi)閣成員譜，就會發(fā)現(xiàn)，對華強硬派和推崇貿(mào)易保護(hù)者不在少數(shù)。
03、美國可能采取的戰(zhàn)術(shù)有哪些？
美國的貿(mào)易保護(hù)措施主要有：政府補貼、貿(mào)易救濟(jì)、進(jìn)口關(guān)稅、出口管制、政府采購本土化、投資保護(hù)、出口許可、非關(guān)稅措施等。
從中美雙方交戰(zhàn)歷史來看，美國頻繁使用的“武器”主要為反傾銷、反補貼、特殊保障措施調(diào)查。
Tips
小貼士：什么是雙反？
反傾銷就是A國賣給B國白菜，B國覺得白菜太便宜了，讓本國農(nóng)民怎么混？不可以！這時B國就采取反傾銷措施，比如征收200%的懲罰性關(guān)稅，讓A國白菜價格飛上天，失去競爭力，識相的就閃開，退出B國市場！
反補貼就是A國為了讓自己的白菜在B國更有競爭力從而向國內(nèi)農(nóng)民提供現(xiàn)金補貼或者其他政策優(yōu)惠待遇，這也是不可以的！于是B國相關(guān)機(jī)構(gòu)就采取反補貼措施，對A國再征稅！
過去，美國對中國企業(yè)進(jìn)行“雙反”調(diào)查主要集中在鋼鐵、光伏領(lǐng)域。中國商務(wù)部2016年1月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，近年來，中國光伏產(chǎn)品遭遇美國等主要出口市場的反傾銷反補貼調(diào)查，累計涉案金額高達(dá)253億美元。
以美國大幅調(diào)高中國光伏產(chǎn)品雙反稅率為例，美國商務(wù)部于2015年7月8日正式公告2012中美太陽能雙反重審終判結(jié)果。根據(jù)對2012年5月25日起至2013年11月30日之間進(jìn)口自中國晶硅太陽能電池之調(diào)查，最終判決大幅調(diào)高中國電池之雙反稅率。
從圖片看，“雙反”合并稅率可高達(dá)259.89%。
打貿(mào)易戰(zhàn)，美國人民很不開心！
雖說特朗普的貿(mào)易政策已經(jīng)呼之欲出，但打起貿(mào)易戰(zhàn)來，美國人民可能首先不會同意。
首先，美國也不是遍地都是土豪，對中國產(chǎn)品征高關(guān)稅，意味著MadeinChina的產(chǎn)品不再價廉物美，影響錢包和心情。
其次，用高關(guān)稅來阻止進(jìn)口，無論在歷史上還是理論上都是一種拙劣的政策，因為它一定會帶來報復(fù)。一位美國人告訴中國證券報記者，很少有人認(rèn)為特朗普在競選時提出要對中國商品課稅45%是一個可行方案。
再次，作為成功商人和總統(tǒng)的特朗普，衣食父母的訴求還是要聽的。比如，美國去年3季度GDP增長速度高達(dá)2.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，其中一個關(guān)鍵原因是對中國的大豆出口大幅度增長。特朗普當(dāng)選的主要選民基礎(chǔ)之一是農(nóng)場主，打貿(mào)易戰(zhàn)會損害這些選民的利益。
專家認(rèn)為，特朗普發(fā)起中美爆發(fā)大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)難度非常大。
A、共和黨內(nèi)部難以取得共識，激進(jìn)做法會帶來戰(zhàn)略和外交風(fēng)險。
B、特朗普并無獨立實現(xiàn)對中國全面征收45%懲罰性關(guān)稅的法律權(quán)力，法律只允許總統(tǒng)在不超過150天的時間里對所有進(jìn)口商品征收最高15%的關(guān)稅。
C、中國也可向WTO提請訴訟進(jìn)行報復(fù)。
D、美國無法承擔(dān)由于貿(mào)易大戰(zhàn)而帶來的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)，這將使特朗普無法實現(xiàn)其優(yōu)先發(fā)展美國經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，并動搖其執(zhí)政的政治和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
A股這些行業(yè)可能“因禍得福”
如果中美貿(mào)易真爆發(fā)局部摩擦，對中國出口企業(yè)的影響好壞不一。其邏輯是，若中國加大對從美國進(jìn)口的限制，國內(nèi)相應(yīng)行業(yè)短期內(nèi)外部競爭減小，將相對受益。
從2015年的數(shù)據(jù)來看，中國對美國出口中，機(jī)械和交通運輸設(shè)備占比最高且高達(dá)52.3%(機(jī)械類中有較多的加工貿(mào)易出口)；更為細(xì)致的分類中，電腦及電子產(chǎn)品占比高達(dá)35.3%。
01、受損行業(yè)：
招商證券報告指出，美國國際貿(mào)易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月21日，美國對中國開展“雙反”調(diào)查在列的數(shù)據(jù)共有140起，其中反傾銷調(diào)查102起，反補貼調(diào)查38起，主要集中在鋼鐵制品(鑄件、管類、軋機(jī))、化學(xué)制品、塑料橡膠玻璃制品、金屬和礦產(chǎn)品；調(diào)查中援引的貿(mào)易保護(hù)法案主要包括《1921年反傾銷法》、《1930年關(guān)稅法》、《1979年貿(mào)易協(xié)定》。
從受到美國制裁的程度來看貿(mào)易摩擦負(fù)面影響：
(1)中美鋼鐵業(yè)存在較強的競爭關(guān)系，行業(yè)受到貿(mào)易保護(hù)負(fù)面影響程度的排序如下：鋼鐵>化工>其他金屬制品>紙制品、橡膠木紙制品、橡膠木>農(nóng)產(chǎn)品>機(jī)電類、紡織服裝。
(2)從中國各行業(yè)對美出口的敏感度來看，以在出口中的占比為依據(jù)，電子設(shè)備>機(jī)械設(shè)備>服裝制造>金屬制品>家具>化學(xué)制品>塑料橡膠制品>食品。萬一美國發(fā)起全面而非行業(yè)性的貿(mào)易戰(zhàn)，敏感度高的行業(yè)受影響更大。
02、受益行業(yè)：
招商證券報告指出，從2015年的數(shù)據(jù)來看，美國對中國的出口中，機(jī)械和交通運輸設(shè)備(航空航天、電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、汽車、儀器儀表)占比最高且高達(dá)48.2%，其他占比較高的類別依次為非食用原料、化學(xué)成品、食品及動物。更為細(xì)致的分類中，汽車和航空航天、電腦及電子產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、化學(xué)制品、機(jī)械設(shè)備、廢舊材料是美國對中國出口較多的產(chǎn)品；美國大豆、集成電路出口對中國市場依賴程度較高。
從中國對美產(chǎn)品制裁的程度和敏感性兩個維度來看行業(yè)受益度：
(1)我國行業(yè)受到針對美的貿(mào)易保護(hù)政策正面影響程度排序如下：化工產(chǎn)品>新能源相關(guān)產(chǎn)品>農(nóng)產(chǎn)品、塑料橡膠制，此外汽車大豆等美國重要業(yè)且對中出口較多/依賴度較高的品類，也可能會受到中國的雙反而造成進(jìn)口相對受限；雖然中美在化工產(chǎn)品上相互的反傾銷都很多，但差異明顯。
(2)從中國各行業(yè)美進(jìn)口的敏感度來看，以在出口中的占比為依據(jù)，軍工、航空航天>植物產(chǎn)品>汽車>儀器表>谷物，如果中美貿(mào)易沖突升級至全面限制的程度對國內(nèi)的以上行業(yè)相對有利。全面的貿(mào)易戰(zhàn)必然伴隨著外交、軍事上緊張，對軍工行業(yè)相對利好。（OFweek太陽能光伏網(wǎng)）
